第1385章 巴菲特2025年致股东信深度解析：稳健步伐与全球布局[1/2页]

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    北京时间2月22日晚，股神沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在其官方网站上发布了备受期待的年度致股东公开信。这封信不仅是对伯克希尔2024年财务业绩的全面复盘，更是巴菲特投资哲学和企业管理智慧的又一次深刻展现。本文将为您深入解析这封信中的亮点与要点，带您一窥伯克希尔的稳健步伐与全球布局。

    巴菲特的信：价值投资的年度盛宴

    巴菲特的这封致股东信，一如既往地传递了价值投资的精髓。他强调长期主义、企业内在价值及财务稳健，这些理念早已成为伯克希尔成功的基石。年报不仅复盘了过去的业绩与市场洞察，更传递了理性、诚信的价值观，堪称投资哲学的年度盛宴。巴菲特即将迎来95岁高龄，这已是他执掌伯克希尔的第60个年头。在信中，他提到了自己的指定继任者格雷格·阿贝尔，并表示阿贝尔“随时可以接任CEO”。同时，巴菲特也透露了自己正在放慢工作节奏，但依然乐在其中，并能做好一些事情。

    伯克希尔2024年成绩单：营收稳健增长，超越预期

    伯克希尔哈撒韦发布的2024财年年报显示，公司全年营收达到3714.33亿美元，较上年同期增长69.51亿美元，略高于市场预期。其中，伯克希尔A股全年净利润为889.95亿美元，虽然较上年同期有所下降，但仍远超市场预期。在第四季度，营业利润和归属于伯克希尔股东的净收益均实现大幅增长，尽管每股A类净收益较上一财年有所下降。

    巴菲特在信中解释，尽管伯克希尔189家运营企业中有53%报告收益下滑，但公司整体表现仍超出了预期。这主要得益于美国国债收益率的提高，使得伯克希尔大幅增加了对高流动性短期证券的持有量，从而实现了投资收益的可预见大幅增长。

    投资组合调整：加大短期美债持有，聚焦优质股权

    在投资组合方面，巴菲特透露，伯克希尔去年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权价值有所增加，且仍远高于可交易股票投资组合的价值。巴菲特强调，伯克希尔将永远把绝大部分资金投资于股票，主要是美国股票，尽管其中许多公司会有重要的国际业务。他明确表示，伯克希尔永远不会更倾向于持有现金等价物资产，而放弃持有优质企业的股权。

    辉煌战绩：伯克希尔的长期表现令人瞩目

    巴菲特在信中展示了伯克希尔的长期战绩年，伯克希尔每股市值的增幅为25.5%，略高于标普500指数的增长率。长期来看，从1965年至2024年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为19.9%，明显超过标普500指数的10.4%。而自1964年至2024年，伯克希尔的市值增长率更是惊人，达到了5,502,284%，即550,22倍，而标普500指数仅为39,054%，即390倍。

    全球布局：增加短期美债持有，深化日本投资

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