第1345章 中慧生物港股IPO，核心产品创新疫苗商业化能力受关注[1/2页]

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    近日，江苏中慧元通生物科技股份有限公司（以下简称“中慧生物”）再次向资本市场发起冲击，向港交所递交了招股书，拟主板挂牌上市。这一举动不仅标志着中慧生物在资本市场的新征程，也让我们看到了这家创新疫苗企业在面对财务亏损、商业化能力不足等多重挑战时的决心与勇气。

    科创板折戟，转战港股的明智之举

    回顾中慧生物的上市之路，可谓一波三折。早在2023年6月，中慧生物就曾向上交所科创板递交上市申请，但仅三个月后便主动撤回。尽管公司解释此举是基于港交所生物科技板块的活跃筹资活动及国际化战略的考量，但市场普遍认为，科创板对未盈利企业的审核趋严，尤其是对科创属性的硬性要求，可能是中慧生物折戟的主要原因。

    科创板近年来收紧了对科创属性的认定标准，这无疑增加了企业上市的难度。对于中慧生物而言，虽然其在疫苗研发领域取得了一定突破，但核心产品四价流感疫苗的商业化时间较短，市场表现尚未得到充分验证，这或许是其在科创板遇阻的关键因素。因此，转战港股对于中慧生物来说，无疑是一个明智之举。港交所生物科技板块的活跃筹资活动，不仅能为中慧生物提供更多的资金支持，还能助力其实现国际化战略，拓展国际市场。

    财务持续亏损，现金流承压的严峻现实

    然而，中慧生物的上市之路并非一帆风顺。招股书显示，中慧生物近年来持续亏损，财务压力巨大年，公司营收为5216.8万元，净亏损却高达4.25亿元；2024年前九个月，虽然营收增至2.17亿元，但净亏损仍高达1.68亿元。高额的研发投入是亏损的主要原因之一，2023年，公司研发开支高达2.83亿元，占营收的比例更是惊人地达到了542%。

    此外，中慧生物的现金流状况也不容乐观。截至2024年9月末，公司现金及现金等价物仅为2533.9万元，较2023年末的1.43亿元大幅下降。尽管公司表示现有资金足以支持未来12个月的运营，但若IPO募资不及预期，其现金流压力将进一步加剧。这无疑给中慧生物的上市之路增添了更多的不确定性和挑战。

    核心产品商业化能力存疑，市场竞争激烈

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